导读
但华尔街知名策略师雅德尼说，从基本面观之，11月3日期中选举过后，美股可能迎来转机。美伊新一轮交战一旦启动，可能导致油价涨破每桶120美元，回升到战争爆发初期所见的高点。他指出，2020年代开始至今，美国经济已通过多轮压力测试，日后也可望禁得起考验。
【编辑部】这对你意味着什么
雅德尼认为美股在11月3日期中选举后可能迎来转机，认为美国经济韧性仍在、企业盈余可望续强，股市回档反而是买进机会。文章提到期中选举后政策不确定性可能导致市场波动变本加厉，AI投资面临资金、实体、政治三大限制，川普警告选后可能升高对伊朗战争，若爆发冲突油价可能涨破每桶120美元，推高通膨迫使联准会升息。对于持有美股或规划投资的在美华人，这些因素可能影响投资组合波动与买入时机判断。
华尔街知名策略师雅德尼说，从基本面观之，美国11月3日期中选举过后，美股可能迎来转机。美联社
AI摘要 文章摘要整理： 雅德尼认为，美股虽面临期中选举、AI投资限制与中东战事等不确定性，但美国经济韧性仍在，企业盈余可望续强，股市若回档反而是买进机会。
美国股市最近波动加剧，一些市场专家根据技术分析，认定美股已触顶并开始走下坡，也许快则现在、慢则明年初，就会陷入熊市。但华尔街知名策略师雅德尼说，从基本面观之，11月3日期中选举过后，美股可能迎来转机。
Yardeni Research总裁兼首席投资策略师雅德尼说，万圣节还没到，有些投资人却先吓跑了，理由有三：
一、美国期中选举下周登场。共和党仍有可能保住国会参、众两院主控权，但多项民调显示，共和党可能输掉众议院，甚至连参议院也岌岌不保。美股投资人通常偏好华府僵局，以制衡力量降低立法极端和政府专制的风险。
然而，投资人担心，选后可能加剧美国两党对立，意味债务上限危机和政府关门风险再度升高，美国总统川普备受掣肘，则可能升高政策不确定性。川普在选后甚至可能更无所顾忌，借签署行政命令推行更多备受争议的政策，重蹈当初实施关税等措施惊扰市场的覆辙。无论国会是否陷入僵局，有一点可以确定：期中选举过后，政策不确定性可能导致市场波动性变本加厉。
二、人工智慧（AI）投资热潮面临三大限制：资金限制、实体限制以及政治限制。资金取得受限，导致近来AI股遭嫌弃，反映投资人怀疑巨额AI投资能否产生回报？是否有充足的资本可支应这些投资？同时，电力短缺，电网容量受限，以及全美各地反对盖资料中心的抗议潮风起云涌，都可能导致AI建置步调减速。
民主党若胜选，可能严加监督资料中心投资案。川普的否决权只能限缩联邦层级的立法，但州和地方层级的限制，可能导致投资计划延宕、增加成本，对AI股构成进一步压力。
三、川普已警告，期中选举过后可能升高对伊朗战争。美伊新一轮交战一旦启动，可能导致油价涨破每桶120美元，回升到战争爆发初期所见的高点。油价若久久盘旋在高档，可能使通膨居高不下更久，迫使联准会（Fed）提高利率。在这种情境下，可能重现全球公债殖利率齐扬走势，升高金融体系某个角落爆发危机的风险。
不过，雅德尼持乐观看法。他指出，空头市场的起因，通常是央行紧缩货币政策引发金融危机，进而迅速转化成影响整个经济的信用紧俏，衰退便接踵而至。诚然，2022年美股陷入熊市时经济并未衰退，而且相对而言，那波熊市短而浅，事后回顾证明是绝佳买进时机，当时押注美国经济韧性的投资人，赢了。
雅德尼认为，如今，押宝美国经济韧性的胜算仍大。若是如此，企业盈余可望继续成长，股市继续迭创新高。过去两年来，多头市场愈来愈由企业盈余主导，同时估值倍数却不增反减，意思是：股价变便宜了。
他指出，2020年代开始至今，美国经济已通过多轮压力测试，日后也可望禁得起考验。即使期中选举过后形成「分立政府」，也不可能让经济减缓。联邦赤字固定太高，却有助于刺激成长。
雅德尼认为，美股下跌，让AI泡沫泄一点气，可能是好事。举例来说，资本取得更受限，应会导致资本配置更有效率，再加上其他限制，可望降低过度投资的风险。更重要的是，这波AI投资荣景的要角仍可望取得融资，让支出持续不辍。
如果美国经济通过最新一轮压力测试，企业盈余也可望通过考验。因此，美股由盈余驱动的多头市场格局可望维持不变。任何因投资人惊慌失措导致的大幅回档，应该都是买进机会。
来源：世界日报
【编辑部】今日讨论
你会在期中选举后选择逢低买入美股，还是选择观望等待不确定性消散？
